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威尼斯人平台鲍威尔因循守旧OR破旧立新,大行情即将一触即发

环球外汇2月27日讯–美联储新任主席鲍威尔(Jerome
Powell)即将在北京时间周二(2月27日)23:00在美国众议院金融服务委员会作证,美联储(FED)将提前1个半小时(北京时间21:30)发布他的证词。这是鲍威尔2月5日宣誓就职以来,首次以美联储主席的身份在国会作证。目前,投资者无疑都在等待今日这一重头戏,全球市场恐将迎来又一个不眠之夜!

FX168财经报社(香港)讯 眼下,美联储新任主席鲍威尔(Jerome
Powell)即将在北京时间周二(2月27日)23:00左右在美国众议院金融服务委员会作证,美联储(FED)将提前1个半小时发布他的证词。而这也让全球外汇市场的交易员坐立不安,由于市场对鲍威尔的观点并不太了解,因此他可能会给出与前任耶伦(Janet
Yellen)不同的答案。

周一(2月26日),现货黄金勾头向上,触及上周初跌破的1340美元整数关口。因投资者在美联储主席鲍威尔于国会首次作证前态度偏保守,美国公债收益率下跌,导致美元指数再度于90关口附近遇阻回落,失去了近来的部分上攻动能。

众所周知,美联储是一个独立于政府和国会运营的机构,半年一次的证词是为了向国会汇报半年来的货币政策的相关工作成果,以起到约束和督促工作之效。在历年,美联储主席半年一次的国会山之行,向来被视作是金融市场的一场“大考”。而此番鲍威尔的首度登场,无疑更为受到瞩目。

此前,鲍威尔在就职听证会上就已经传达将延续其前任耶伦渐进收紧货币政策的做法。但是,自他四个月前接受总统特朗普的美联储主席提名以来,短期前景已经发生重大变化。

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威尼斯人平台,今年2月初,金融市场动荡卷土重来,一路高歌猛进的股市也会掉头重挫。在低失业率和经济稳步增长之际,1.5万亿美元的税改计划加大了对美国经济的刺激力度,而这可能招来央行最大的敌人–通货膨胀。特朗普政府试图测试世界对美国债务胃口的上限,债券供应的上升加大了市场利率的上行压力。

华侨银行分析师Barnabas Gan称:“全球经济成长势头还不错。黄金反弹不是因为避险需求推动,而是更多地受到汇率影响。”

从流程来看,之所以称之为“证词”(testimony),不难想象其场面的严肃与庄重。陈述人鲍威尔将被安排在环形大厅的前方入席而坐,为期两天的听证会中他分别面对着是高席之上的主持人——众议院金融服务委员会主席和参议院银行、住房和城市事务委员会主席。在主持人两侧沿弧形长桌就坐的是听证人——两大委员会的委员们。会议开始,主持人引入主题和耶伦陈词完毕后,将展开为期漫长的听证人与陈述人之间的限时自由问答。

联邦公开市场委员会(FOMC)上周公布了1月份的政策会议纪要,显示美联储官员对经济前景的看法更为积极,理由是“经济有可观的潜在动能”,并且对实现通胀目标越来越乐观。大多数与会者指出,经济增长前景更加强劲,提升了进一步逐步收紧政策将合适的可能性。

截至发稿,现货黄金上涨0.75%至1338.71美元/盎司;COMEX期金上扬0.77%至1340.5美元/盎司;美元指数下跌0.33%至89.592。

不同于美联储决议新闻发布会上主席的主导地位,这里是国会的主场。国会议员的问题相较于记者更加开门见山、一针见血,甚至有议员义愤填膺,开口便会气势汹汹地冲着美联储一通数落;还有的议员身陷党派斗争,虚则抱怨现状,实则影射对立党毫无作为。但言归正传,除了这些“老戏骨”,大多数议员的关注点都是切中美国经济命脉的货币政策、金融监管和经济数据及预期等。面对这些问题,鲍威尔都需一一耐心答疑解惑,力证美联储之尽职。

根据美联储去年12月会议的“点阵图”,决策者的利率预期中值为2018年加息三次。但包括野村证券和高盛等投行机构现在都预计,美联储今年有望加息四次。与此同时,联邦基金利率期货显示,今年3月加息的概率近期已经超过90%。

有关美元跌势过了头儿的看法,再加上美联储1月议息会议纪要相对乐观的基调,使得美元在上周获得提振。商品期货交易委员会(CFTC)上周五(2月23日)公布的数据显示,截至2月20日的当周,投机客所持美元净空仓下降,因投资者预期美联储进行更多次升息。

这么一对比,鲍威尔此次国会证词的看点显然将丝毫不逊色于任何一场美联储决议后的新闻发布会。下面,环球外汇就为大家先行盘点一下此次听证会的主要看点吧!

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☆鲍威尔国会首秀——这些话题料将成为市场聚焦点?

(联邦公开市场委员会去年12月会议的加息预测)

10年期美债收益率周一继续跌离上周三触及的四年高位2.957%。三井住友银行高级全球市场分析师Satoshi Okagawa称,10年期美债收益率下跌打压了美元,美联储主席鲍威尔或将慎防发出可令股债市动荡的鹰派讯息。

自2012年由奥巴马任命成为美联储理事以来,作为中间派的鲍威尔,从未投出过反对票,他一直是美联储主席耶伦渐进加息、温和缩表政策的大力支持者,甚至可以称为盟友。不过,与耶伦相比,鲍威尔在金融监管方面的立场更显灵活性,他认为金融监管过头了,国会应该修改多德-弗兰克法案中关于沃尔克规则的规定。

首先,如果鲍威尔在国会作证时强调连续性,则表示美联储会坚持今年加息三次的基准。如果他没有传达一个直接的信息,市场将会评估其措辞的重点。如果他倾向于谨慎,等待看到更多的薪资数据,等待近期减税和财政刺激措施的影响等,他的信息将被视为鸽派。

Okagawa表示:“他可能不需要展现任何鸽派的形象。但当股价不稳时,他也没有必要对利率发表特别鹰派的看法。”

目前,市场最为关注的无疑是鲍威尔对升息的态度。事实上,如今鲍威尔所面临继续刺激经济的压力已经越来越小,今年1月份美国失业率为4.1%,并且预测者预计今年还会下降3%的区间水平。而美联储内部对于加快紧缩的辩论正在升温。

德意志银行(Deutsche Bank)策略师Alan
Ruskin周一在报告中写道,“鲍威尔干预市场并造成波动的动力很小,市场很可能不会得到有关美联储今年预期加息次数从3次上调至4次的信号。”该行还说,市场可能会对鲍威尔听证会的问答环节作出反应。

鲍威尔不太可能背离耶伦路线

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至于美元的走向,德意志银行认为,受到该事件发生前调整仓位的影响,市场在一个方向上仓位调整的越多,市场越容易在听证会结束后出现行情逆转。但目前3月FOMC会议升息接近板上钉钉,从而减少了外汇市场对美联储言论的反应,

本周关注焦点是美联储主席鲍威尔在国会发表的关于货币政策和经济的证词。鲍威尔将于周二(2月27日)在众议院金融服务委员会,就美联储的半年度货币政策报告和经济形势发表证词。一些市场参与者表示,鲍威尔可能让市场继续猜测美国加息步伐。

根据美联储去年12月会议的“点阵图”,决策者的利率预期中值为2018年加息三次。但是,由于近期公布的美国经济数据强劲,尤其是1月薪资与通胀数据表现强劲,这令市场预期对今年的加息次数预期转向四次。

新加坡三井住友银行资深全球市场分析师Satoshi
Okagawa则表示:“他(鲍威尔)可能不需要投射任何鸽派的形象。但在股票价格不稳定的时候,他也不需要说任何在利率上听起来特别鹰派的事情。”

新加坡Oanda亚太交易主管Stephen Innes在报告中写道:“鲍威尔没有预先暗示美联储政策变动的动力,几乎没有迹象显示鲍威尔对经济数据的依赖程度会弱于耶伦,因此利率正常化步伐是否会加快仍无定论。”

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此外,如果出现鹰派的情况,市场又会作何反应?随着工资和通胀的上升,美联储近期包括强劲通胀数据在内的反应将意味着加速加息部分,今年可能加息4次,而不是3次。

金融服务委员会原计划鲍威尔于周三(2月28日)发表证词。委员会称,听证会将提前到北京时间周二23:00举行,并且没有说明时间调整的原因。

上周三(2月21日)公布的1月会议纪要显示,美联储决策预计2018年经济增长率将超过他们对可持续长期增长速度的估计,而且劳动力市场状况将进一步加强。

前美联储理事、现任华盛顿顾问公司Monetary Policy Analytics负责人Laurence
Meyer预期,美联储今年升息四次,比决策官员12月份的预估多一次,但表示这可能是极限。

美联储没有理由过激反应物价上行压力,美元上行风险有限

美联储前理事Laurence
Meyer周一表示,由于鲍威尔的国会证词是在下个月FOMC更新经济预测之前发生的,因此鲍威尔不得不对经济前景改善与今年加息三次政策路径之间的关系进行处理。此前,包括摩根大通(J.P.
Morgan)及高盛集团(Goldman Sachs
Group)在内的投行都预计,美联储今年将加息四次,而且Meyer自己也是这样预期的。

如果鲍威尔在证词中对经济感到乐观,看到进一步的增长,并受到工资和物价发展的鼓舞,市场可能会开始消化2018年加息四次的概率。

美联储在向国会提交的半年度货币政策报告中写道:“经济扩张继续受到以下因素的支撑:稳定的就业增长、不断增加的家庭财富、良好的消费者信心、强劲的海外经济增长以及宽松的金融环境,乐观的企业信心似乎在过去一年支撑经济稳健增长。”

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