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但增长势头正在放缓,美国经济放缓迹象明显

(本文作者John Kemp为市场分析师,以下内容仅代表其个人观点)

华盛顿10月27日 –
美国经济在第三季意外保持强劲增长步伐,因库存投资增加且贸易逆差缩小,抵消了飓风导致消费者支出放缓以及建筑业活动下降的影响。

华盛顿6月27日 –
美国政府周四证实,美国第一季经济成长加速,但出口和库存提振经济活动,掩盖了内需疲弱,而当前季度内需的疲弱看来更为明显。

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资料图片:2017年11月,美国加州Azusa,塔吉特店内的购物车。REUTERS/Lucy
Nicholson

资料图片:2016年10月,美国佛州Coral
Springs,人们在飓风来袭前涌入超市购物。REUTERS/Henry Romero

2019年3月15日,美国纽约,消费者在哈德逊广场购物。REUTERS/Brendan
McDermid

威尼斯人平台,伦敦4月26日 –
尽管周五公布的国内生产总值总体增长率远高于预期,但美国经济在今年第一季发出明显的放缓迹象。

商务部周五公布,7-9月美国国内生产总值环比年率初值为成长3.0%,这也是得益于企业在设备方面的大幅支出。不过由于库存增长为GDP增幅的贡献达到0.73个百分点,因此经济的健康程度并没有GDP成长数据所暗示的那么好。

美国联邦储备委员会主席鲍威尔上周承认,贸易和库存对经济增长起到了暂时性的提振,但他称这些因素“通常不是持续动能的可靠指标”。

根据隶属于美国商务部的经济分析局的初步测算,第一季实质GDP的环比年率为增长3.2%,高于去年第四季的2.2%。

扣除库存投资的GDP增长率为2.3%,较第二季的2.9%逊色。一项衡量国内需求的指标增幅亦从上一季度的3.3%降至2.2%。

美联储上周三暗示,最早将于7月降息,因经济风险上升,特别是中美贸易冲突升级和低通胀。

第一季整体GDP增速是纽约联邦储备银行模型4月19日预测的1.4%的两倍多,也快于4月25日亚特兰大联邦储备银行预测的2.7%。

“对于该季度末连遭两次飓风袭击的美国经济来说,这样的报告还算是正面的,但经济状况并没有3.0%这样的增速所显示的那样好,”RDQ
Economics驻纽约首席经济学家John Ryding说。

“第一季度GDP描绘了一幅美国经济在年初充满活力的有误导性的画面,第二季度的GDP数据则将会及时提醒人们,现在经济早已过了拐点,”Oxford
Economics高级美国分析师Lydia Boussour表示。

但GDP报告中的细节显示经济状况远没有那么健康,印证了其他指标显示的2019年初经济继续丧失动能的情况。

美国经济第二季成长3.1%,第三季自2014年以来首次连续两个季度增速不低于3.0%。分析师原预期第三季增幅为2.5%。

美国商务部在其发布的第一季度国内生产总值终值数据中表示,美国首季GDP环比年率为增长3.1%,与上月公布的前值持平,也符合经济学家的预期。这也是高速公路和国防支出增加的结果。去年10月至12月,美国经济增长2.2%。

第一季度消费者支出环比年率仅为增长1.2%,增幅低于前一季度的2.5%,也低于2018年第二季度的近期高点3.8%。

美国政府称,虽然无法估算飓风哈维和伊尔玛对第三季度GDP数据的总体影响,但初估数据显示连续两次飓风已经让经济损失了1,210亿美元民间固定资产和政府拥有的固定资产。

尽管总体数据没有变化,但消费者支出增幅被下修,企业对知识产权产品的投资强于此前公布的估值。

建筑、设备和知识产权方面的企业投资仅增长2.7%,低于前一季度的5.4%,也低于2018年第一季度创下的近期高点11.5%。

哈维和伊尔玛在8月底和9月初袭击了德克萨斯和佛罗里达部分地区。飓风玛丽亚虽然给波多黎各和维尔京群岛的公共设施造成重大破坏,但对于第三季GDP并无影响,因为这些群岛并没有包含在美国的国民账户中。

非住宅建筑和政府支出也被上修。对贸易逆差和库存累积的修正幅度较小。

**放缓**

飓风过后的劳动力市场、零售销售以及工业生产数据已经表明经济活动有所加快。经济学家预期美国联邦储备委员会将在12月实施今年的第三次升息。

剔除贸易、库存和政府支出,美国经济第一季度仅增长1.3%。这是自2013年第二季度以来该国内需求指标增长最慢的一次。

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