图片 2
联系我们

淡马锡压迫退出比特大陆Pre,估价过高

据cryptovest报道,由于此前比特大陆提供的投资者名单有误,新加坡淡马锡(Temasek)正在重新考虑是否参与比特大陆的pre-IPO融资。

2018年9月26日,比特大陆向港交所提交了招股书,打破了关于比特大陆终止上市的传言。此前比特大陆的竞争对手嘉楠耘智和亿邦国际,均向港股提出了IPO申请。

文|Sylvia

图片 1

比特大陆是全球最大的比特币矿机制造商,垄断超过70%的硬件,提供约50%的算力。此次IPO选择拥有深厚国有背景的老牌券商中金作为唯一保荐商。

比特大陆IPO尚在进行中,或是已被终止,目前仍不得而知。

推特网友btcking555报料称:“中国消息源称比特大陆已获得投资者将在Pre-IPO轮投资约5.6亿美元的承诺。

詹克团和吴忌寒于2013年创立了比特大陆,值得注意的是,比特大陆采取了和小米、美团一样的同股不同权的上市方式,有望成为港股第三家同股不同权的上市公司。作为联合创始人,詹克团和吴忌寒分别持有公司36%和20.25%的B类股份。对于提呈股东大会的任何决议案,A类股份持有人每股可投一票,而B类股份持有人每股可投十票。

从吴忌寒对外公布在酝酿IPO的消息到被传出破产谣言,不过短短3个多月。核财经App采访多位知情人士,试图梳理了这家企业在3个月时间内所经历的变故,寻找到出一些更接近真相的蛛丝马迹。

但由于吴忌寒歪曲传达了一些信息,比如第二季度的销售状况以及融资材料中关于DST
Global的内容涉嫌信息误导等,主要投资者淡马锡正威胁退出。

此前比特大陆于2017年8月获得5000万美元A轮融资;2018年6月获得2.927亿美元B轮融资;2018年8月获得4.42亿美元B+轮融资。A轮、B轮和B轮+融资**筹集了约7.84亿美元。

仍无定数的IPO谜团

吴忌寒正在打电话试图挽回协议,不过,协议破裂的可能性非常高。

经过多轮融资,IDG,红杉中国和李开复的创新工厂已经在投资者名单中,其他的股东还包括零售商NewEgg、新加坡经济发展局的企业投资部门EDBI、Uber投资者Coatue。
值得之一的是,淡马锡8月30日发布声明否认参与比特大陆IPO:“我们看到涉及关于比特大陆IPO的评论。淡马锡不是比特大陆的投资者,也从未与比特大陆进行过谈判或投资。关于我们参与他们IPO的新闻报道是错误的。”但是在比特大陆的招股书中,赫然发现淡马锡为股东之一,也许淡马锡的辟谣是传谣吧。

9月21日上午,市面上流传着两条截然相反的消息,这在关心比特大陆上市的相关人士中引起了震动。

成立四年收入破百亿,净利润近50亿

首先是界面等媒体的报道:在Coingeek创始人Calvin
Ayre推特爆料“比特大陆将终止IPO并尝试重组”,一位接近比特大陆高层的知情人士确认,该公司董事会讨论后已决定“终止IPO”。

比特大陆成立于2013年,短短四年内,比特大陆发展迅猛无比,2017年营业收入达到25.18亿美元,同比增长8.05.76%,净利润为7.01亿美元,同比增长514.91%。

紧接着,财联社、36氪等媒体援引接近比特大陆的投资人士之语辟谣,称该公司的上市进程正常推进。核财经APP随即向比特大陆官方求证,但对方只是沉默地通过微信发来36氪的报道链接,对IPO一事一如既往不予置评。

更可怕的是,仅2018年上半年,比特大陆营业收入就达到了28.45亿美元,同比增长938.32%,近乎10倍,高于2017年全年的收入,净利润也达到了7.43亿美元,同比增长795.18%,真是当之无愧的吸金王埃
据商业咨询公司Frost &
Sullivan的数据,按2017年收入计,比特大陆是全球最大的基于ASIC的加密货币矿机公司,占全球74.5%的市场份额。

根据多家媒体在不同时期的报道,比特大陆计划于2018年8月底或9月初向港交所提交IPO申请。虽然比特大陆官方及吴忌寒本人从未就此做出回应,但若媒体报道属实,该公司的上市进程无疑已逾期至少半个月。

但华丽的数据背后也有隐忧,根据比特大陆Pre-IPO轮的投资概要显示,比特大陆在2018年第一季度,净利润已经达到了11亿美元,这意味着比特大陆今年二季度遭遇了约3亿美元的亏损。

核财经APP查询港交所网站,截至发稿时也未发现比特大陆提交的IPO申请。

此外,比特大陆的毛利率也在持续下降,从2016年的54.5%下降到今年上半年的36.2%,净利率同样也在持续下降,这主要因为比特大陆的主要收入来源于矿机销售,而矿机的价格在直线下降,2017年平均售价为1231美元,到了今年上半年为1012美元。
布局AI芯片领域

“目前尚不能确定比特大陆未提交审核材料,也有可能因材料不合规被退回重新修改。重新修改再提交大概需要3天至5天。”港交所一名工作人员在电话中告诉核财经APP。

矿机三大巨头在同一时间点进行IPO,并且都在布局AI领域,这不是巧合。在数字货币过山车式的行情下,三大矿机巨头都感受到了极大的不确定性。在比特大陆的财务上则表现为毛利率和矿机平均售价在下降。

对比特大陆IPO进程,业内人士众说纷纭、态度不一。

其实无论是嘉楠耘智、亿邦国际还是比特大陆,总得来说,业务都比较单一。单一的业务类型对营收增长的推动后劲不足,风险效应显着,所以拓展业务类型就显得尤为重要了。而这三大巨头显然意识到了这一点,并且都往AI芯片领域进行布局。

一位比特大陆的早期投资人向核财经App表示:“比特大陆IPO目前在进展中,公司上半年收入和净利润都很不错,第二季度净利润率有所下滑,但还是正的。”

亿邦国际在招股说明书中就自身在进军AI芯片可行性方面进行了说明:除加密货币外,区块链及ASIC芯片技术亦逐渐应用于AI领域。随着就区块链所开发的集成电路芯片日趋专门化且具针对性,AI及区块链的发展亦见重叠,反映出集成电路芯片的发展与AI的发展有相同之处。ASIC芯片能就特定目标场景进行定制,以从识别图像、识别语音或分析数据方面支持AI。因此,经验丰富的ASIC芯片设计师亦同时掌握AI领域相关的专门知识。

他表态,“作为投资人不赞成比特大陆停止IPO。”

嘉楠耘智则在招股说明书中展现了自己在AI方面的探索:在2016年开始开发人工智能应用的ASIC芯片,并计划于2018年第四季度批量生产的边缘运算芯片,称为KPU,现正在设计具有人工智能功能的ASIC芯片,例如智能家居、智能城市、智能监控、智能玩具中的语音和图像识别功能及物联网应用。

另有,一位曾参与比特大陆融资的业内人士称,比特大陆可能会选择重组,这与Coingeek创始人Calvin
Ayre在推特上发布的“比特大陆将扼杀IPO并尝试重组”的观点不谋而合。

比特大陆也在其招股书中提到将工作的重点延申到革命性的AI领域,本次IPO募集资金将用于AI芯片及其应用上。今年5月比特大陆CEO吴忌寒就曾宣布未来5年内,公司40%的收入可能会来自AI部门。

到目前,外界仍无法确认比特大陆IPO计划还在进行,抑或已被中止。

那比特大陆在发展AI芯片方面有什么特别的优势呢?首先,AI应用的发展极其依赖算法的有效性和效率,尤其是深度学习算法。此等算法通过处理大量的数据训练来实现快速及精准的响应,并需要大量的算力。

图片 2

而用于挖矿的ASIC芯片本身就是大规模计算,这也是AI芯片第一要求,事实上,AI在云端的计算就依赖GPU计算,后者本身是用于图形处理,更适合大规模运算,理论上来说是一种专用芯片。

生不逢时的IPO?

比特大陆已是全球前十大无晶圆芯片设计公司,全球第四大ASIC芯片公司,还是国内仅次于海思华为的第二大芯片设计公司。而且比特大陆在2015年就开始从事用于AI的ASIC芯片设计,并于2017-2018年相继推出了第一代和第二代AI芯片,预计今年第四季度推出第三代AI芯片,可以与世界领先的云端推断技术相媲美。
AI芯片行业近年来发展迅速,市场规模由2013年的132亿美元增至2017年的1044亿美元,年复合增长率为67.7%,预计2022年达到4902亿美元。比特大陆凭借在ASIC芯片领域的技术积累以及占员工总数30%的840名研发工程师有成为AI芯片行业的有力竞争者。

相比嘉楠耘智与亿邦国际赴港IPO,比特大陆无疑起步较晚。

6月7日,当比特大陆创始人吴忌寒向彭博社透露在酝酿IPO但尚无具体计划时,嘉楠耘智已于5月15日发布招股书,亿邦国际亦在半个月后的6月24日发布了招股书。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

相关文章