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7月市场混沌,阳光私募再现主动清盘

  在过去A股市场常有“红7月”之说,不过这个说法在2011年成为一种“反语”。今年7月对于整个私募行业来说是一种考验。惨淡经营多年的个别中小私募开始退出,大型私募进入稳步放手阶段,行业业绩整体下降,小步骤的整合悄然开始,这是又一次调整,还是一次大规模“大浪淘沙”的开始?

  ⊙记者 屈红燕

  经济观察网 威尼斯人平台,记者赵娟
7月20日北京一家阳光私募于主动清盘了旗下一只结构化产品,这是继今年5月成都阳光私募鼎弘义投资主动终止旗下唯一信托产品之后第二次出现主动清盘事件。

  ⊙本报记者 鸿文

  继鼎弘义主动终止旗下唯一信托产品之后,北京一家阳光私募于7月20日主动清盘了旗下一只结构化产品,该产品清盘时收益率为49.07%。分析人士指出,由于目前市场仍面临众多不确定性,拥有杠杆作用的结构化阳光私募管理面临更大压力。

  山东信托发布的一则公告透露了这一信息,公告称,盈融达投资
(北京)有限公司出于自身实际需要及对未来投资的安排,申请提前终止旗下信托产品“山东信托·盈融达”,山东信托决定于2011年7月20日正式终止该信托计划。

  清盘现象悄然增多

  近日,山东信托发布一则公告称,盈融达投资(北京)有限公司出于自身实际需要及对未来投资的安排,申请提前终止旗下信托产品“山东信托·盈融达”,山东信托决定于2011年7月20日正式终止该信托计划。

  Wind数据统计,今年上半年,该产品收益为0.76%,在201只产品中名列跌37名,截止7月15日,其最新净值为1.4907元。

  7月22日前后,山东信托先后发布两份公告,宣布旗下部分信托产品予以终止处置。这成为近几个月内业内请盘的第五例。

  “山东信托·盈融达”为盈融达管理的一只结构化产品,该产品成立于2009年8月26日,截至2011年7月15日,净值为1.4907,基金经理为公司总经理曹湘军。盈融达投资成立于2006年,目前公司旗下仍管理4只结构产品和3只非结构化产品。

  私募排排网整理的信息为,“山东信托·盈融达”为盈融达投资管理的一只结构化产品,该产品成立于2009年8月26日,截至2011年7月15日,净值为1.4907,基金经理为公司总经理曹湘军。盈融达投资成立于2006年,目前公司旗下仍管理4只结构产品和3只非结构化产品。

  据悉,其中之一产品名为“山东信托·盈融达”,该产品正式终止日期为2011年7月20日,根据山东信托发布的公告称,盈融达投资(北京)有限公司是出于自身实际需要及对未来投资的安排,申请提前终止该只信托产品

  盈融达投资相关人士表示,主动终止“山东信托·盈融达”信托计划并非看空后市,而是因为公司调整旗下信托产品结构,准备将结构化产品逐步清盘,专心非结构化产品的管理。

  山东信托的清盘公告显示,该产品总规模为7500万元,优先受益人份额和一般受益人份额比约为2:1,即投资者和管理人出资比为2:1,而该产品最终清算分配给优先受益人的信托收益率为5.0%/年。

  值得注意的是,“山东信托·盈融达”是一只结构化产品,成立于2009年8月26日,截至2011年7月15日,该信托资金规模为金额7500万元,信托单位5252.836511万份。其中优先信托单位3501.89万份,一般信托单位1750.9万份;分配时信托单位5253万份。该信托产品净值为1.4907元,基金经理为曹湘军。

  尽管盈融达表示看好未来市场走势,但这与公司实际操作并不相符。公开数据显示,截至2011年6月30日,盈融达旗下另一只非结构化产品“盈融达3号”,托权益类资产比例为0%,现金类资产比例为100%。

  盈融达投资相关人士表示,主动终止“山东信托·盈融达”信托计划并非看空后市,而是因为公司调整旗下信托产品结构,准备将结构化产品逐步清盘,专心非结构化产品的管理。

  此前有报道称,盈融达公司相关人士表示,主动终止“山东信托·盈融达”信托计划并非看空后市,而是因为公司调整旗下信托产品结构,准备将结构化产品逐步清盘,专心非结构化产品的管理。

  “山东信托·盈融达”并非近期唯一要求主动清盘的结构化阳光私募。

  私募排排网研究员认为,尽管盈融达表示看好未来市场走势,但这与公司实际操作并不相符。公开数据显示,截至2011年6月30日,盈融达旗下另一只非结构化产品“盈融达3号”,托权益类资产比例为
0%,现金类资产比例为 100%。

  但毫无疑问的是,目前市场的下跌必然导致的结构性产品面临非常大的“止损”和“清盘”压力,比如“山东信托·盈融达”的资金配比达到1:2,对于实际操作来说,意味着3倍的杠杆放大效应,短期压力非常之大。

  山东信托7月25日公告,依照委托人代表——深圳众禄投资顾问有限公司书面提交的《关于提前终止“山东信托·梦想二号证券投资集合资金信托计划”的申请》,山东信托决定于2011年8月18日正式终止该信托计划。

  “山东信托·盈融达”并非近期唯一要求主动清盘的结构化阳光私募。山东信托7月25日公告,依照委托人代表——深圳众禄投资顾问有限公司书面提交的《关于提前终止“山东信托·梦想二号证券投资集合资金信托计划”的申请》,山东信托决定于2011年8月18日正式终止该信托计划。

  另外,山东信托7月25日还发布了另一个公告,公告称依照委托人代表深圳众禄投资顾问有限公司书面提交的《关于提前终止“山东信托·梦想二号证券投资集合资金信托计划”的申请》,山东信托决定于2011年8月18日正式终止该信托计划。

  “山东信托·梦想二号”是众禄投资管理的一只结构化阳光私募,截至2011年7月8日,净值为1.089。

  “山东信托·梦想二号”是众禄投资管理的一只结构化阳光私募,截至2011年7月8日,净值为1.089。上述这两只产品均是在未出现亏损的情况下管理人主动清盘。

  “山东信托·梦想二号”同样是一只结构化阳光私募,截至2011年7月8日,净值为1.089元。

  私募研究机构融智评级研究员彭晓武表示,阳光私募结构化产品一般应用1:1或者1:2融资比例投资,一旦出现亏损,损失也会成倍增加。目前来看,市场不确定性仍然很大,所以管理人面临的压力比非结构化产品管理人更大。

  私募研究机构融智评级研究员彭晓武表示,阳光私募结构化产品一般应用1:1或者1:2融资比例投资,一旦出现亏损,损失也会成倍增加,目前来看,市场不确定性仍然很大,所以管理人面临的压力比非结构化产品管理人更大。

  之前,更加令人感到吃惊的是,6月中,对外经贸信托发布了信托计划提前结束的公告。公告称,5月20日,新泉1期单位净值为0.8499元,触及0.85元的平仓线,根据信托文件约定,该信托计划于5月20日提前结束。这意味着新泉1期实际上被信托公司“强制清盘”。

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  结构化阳光私募产品通常分为优先、一般两层结构,其中优先投资者享受产品到期后的预期固定收益,一般投资者享受预期固定收益之上的投资收益;如果出现亏损,由一般投资者的资金来保证优先投资者的本金和预期固定收益。一般受益人多数情况下为私募基金公司或者基金经理本人。简单理解,赔光私募管理人的钱,结构化产品即将清盘。

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