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机构投资者呼吁政策支持,外汇基金投资基建作好准备

特约撰稿 朱丽娜 香港报道

香港9月19日 –
香港金融管理局周二称,外汇基金为投资基建作好准备,物色项目方面进展良好,并期望短期内会有好消息公布。

威尼斯人平台,香港7月4日 –
香港金融管理局周一称,其牵头创立的“一带一路”融资促进平台–基建融资促进办公室正式启动,已加入合作伙伴共41个。

中国财政部国际经济关系司司长刘健表示,亚洲各国的多样性和发展的不平衡,给跨境基建项目带来不少挑战,“这些跨境投资项目投资金额大,政治风险高,还涉及很多地方事务包括拆迁、环保等。”

金管局去年牵头成立的“一带一路”融资促进平台–基建融资促进办公室,截至今年8月合作伙伴增至逾70个,短短一年间已汇聚了全球主要的主权基金、国际性开发机构、大型退休基金、保险公司等投资方。

金管局副总裁兼IFFO主任余伟文向记者表示,IFFO的职能包括提供一个资讯交流和经验分享的平台、推广市场及产品发展,旨在透过有效的金融中介及与主要持份者合作把基建项目转为可投融资的项目,但IFFO本身不是融资参与者,亦不会提供交易配对。

在环球市场长期低利率的背景下,基建项目越发受到投资者的青睐。

身兼IFFO主任的金管局副总裁余伟文在专栏《汇思》撰文指出,全球基建投资需求殷切,吸引之处在于提供长期稳定的回报和现金流,经过对基建投资课题深入的前期研究和IFFO平台的酝酿,外汇基金已经为投资这个领域作了充足的准备。

“IFFO的运作模式是非正式及开放式,且灵活及具弹性。”他说。

“基建项目对于养老基金这类长期投资者是一个十分具有吸引力的资产类别,可以帮助这些机构投资者分散风险,同时提供比上市股票等流动性资产更高的回报。此外,由于这些项目的投资金额通常较大,进入门槛相对较高。”加拿大养老基金投资公司董事总经理及亚太区主管金秀咿1月17日出席2017亚洲金融论坛时表示。

他说,“我们的基建投资策略是长期增值、风险可控。在物色投资项目方面,目前进展良好,个别项目已到了瓜熟蒂落的阶段,我期望短期内会有好消息公布。”

IFFO的合作伙伴除了世界银行辖下的国际金融公司、亚洲开发银行、中国国家开发银行[CHDB.UL]等多边发展银行和政策银行之外,亦有著名投资机构中国投资公司、安大略省教师退休金计划、加拿大养老基金投资公司、亚洲最大基建投资者麦格理集团以及著名基金公司贝莱德、黑石集团。

她透露,加拿大养老基金投资公司在基建领域已有十年左右的投资经验,目前大约有220亿加元投资于全球基建项目,其中80%位于发达市场,大约20%在新兴市场。

金管局总裁陈德霖此前表示,拟进一步深化IFFO的角色,计划由旗下外汇基金牵头,与外国主权基金共同发掘优质的投资项目。

此外,合作伙伴还有在基建项目方面具有开发技术或营运能力的企业–香港的中电集团、港铁和中国长江三峡集团公司等等。而担任IFFO顾问的是冯氏集团主席冯国经以及GE公司副董事长庄睿思(John
G. Rice)。

麦格里亚洲首席执行官魏平则指出,投资新兴市场基建面临主权政治风险和监管法规风险,同时亦须考虑利率、通胀、汇率波动等风险。

余伟文指出,“IFFO成立以来,经过与众多基建融资持份者的密切交流,围绕如何管控基建投资的各种风险形成了基本共识,订立了一套共同的参考标准。”

余伟文指出,很多国际性讨论焦点落在如何提高基建项目的投资回报,IFFO希望透过聚集所有持份者,使投资模式变得更容易,亦为项目引入私人资金,以提高投资兴趣。

“然而,由于发达国家基建投资受到全球资金的追捧,回报率逐年下降,例如澳洲公用事业项目的回报率已由过往的10%-12%,降至目前的5%-6%,因此,越来越多的投资者开始将目光转向新兴市场。”他表示。

他并称,外汇基金在投资基建时会谨守一贯的审慎原则,包括将基建投资只占外汇基金长期增长组合的一部分;每项投资都必须是商业上可行,并会做足前期研究工作,进行严谨的尽职审查,亦会优先考虑能有合适管治和环境保护安排的地区。

他并称,2010-20年间亚洲的基建投资需求共达8万亿美元,香港可帮助收窄亚洲及一带一路国家的资金缺口。金管局期望IFFO于第四季开始组织研讨会让合作伙伴交流及分享于新兴市场基建项目的投资经验。

同时,魏平透露,过去三年,麦格理投资的亚洲基建项目公司由35家增至70家,“亚洲基建项目不少可以独家投资,过程不用公开招标,主要通过寻找当地合作伙伴来获得投资机会。这些项目的收益仍然十分可观,但这样的局面可能不会长期持续下去”。

此外,外汇基金会避免风险过度集中,会按地区、类别、投资年期等采取适当策略去分散风险。并伙拍志同道合的国际级投资者一同参与,各自发挥专业的优势。

金管局今天分别与世界银行旗下国际金融公司以及全球基础设施中心(Global
Infrastructure
Hub)签署谅解备忘录。IFC与金管局将会利用IFFO平台,合作推动更有效率及有利于基建投融资的市场环境。而GIH与金管局将会透过推动技能提升、分享资讯与最佳参考规范,以及促进基建融资交易,推广优质及具投资潜力的基建项目。GIH为按照20国集团领导人决定而于澳洲注册成立的非牟利组织。

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