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公募展现护盘力量,IPO重启倒逼万亿打新基金转型

坐等蓝筹风起,大数据300指基6月15日起发售
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  南方日报讯(记者/唐柳雯)上周五,由于万亿打新资金抽血等原因,A股上演了近期罕见的大跌。值得注意的是,本次28家暂缓发行的新股沿用旧规则发行,此后“冻结”资金打新将成为过去,专注于打新的公募基金也面临收益下降和转型双重压力。

中国核电申购压“顶”机构:“杠杆牛”不差钱

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  凯石金融产品研究中心认为,新规则对纯打新基金影响主要在中签率、收益率两方面,总体来讲依然有利可图,但相比旧规则收益会下降。可以预见的是,打新中签率将大幅降低。新一轮IPO规则为消除巨额资金打新现象,对新股发行流程进行调整,取消投资者应当全额缴付申购资金的规定,将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款。如此一来,有股票仓位的投资者皆可以参与新股申购,除了打新基金,一般的股票或混合型基金皆可参与其中,将大幅降低中签率,打新基金资金实力的优势不能明显体现。

6月2日电
6月首个交易日,沪指连续收复4700、4800点,创业板势不可挡冲上3700点。“巨无霸”中国核电等23只开始密集申购,或将冻结资金8.3万亿元,市场承压。机构普遍认为,5000点并非“牛市顶”,但“杠杆牛”中市场震荡更大。

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  同时,个股收益率将略微下降。今年上半年牛市通道扩大了新股的收益率,后期新股的收益率也是和股市情况紧密相关的,表现为牛市增厚新股收益率,震荡市影响较小,熊市摊薄收益率,预计近期难以出现单边大牛市场,收益率相比上半年将会下降;此外,今年上半年新股IPO市盈率约为市场同行业市盈率均值的40%左右,这意味着新股定价偏低,一二级市场存在价差,导致上市后连续涨停。证监会[微博]新闻发言人张晓军13日表示,现阶段,新股发行仍然应该坚持低价持续发行原则,发行定价市盈率超过同行业市盈率的,应连续三周发布投资风险特别公告。可见新股发行还能维持该市盈率水平,上市后依然会有比较可观的收益。值得注意的是,此次发行改革中规定发行量小于2000万的小股票取消询价环节,由发行人、主承销商协商定价,直接向网上投资者定价发行,这将提高小股票的发行效率,减少小企业发行成本,但同时带来小市值新股价格的不确定性,可能对小票的上市收益率影响较大。

“巨无霸”中国核电申购来袭 冻资或超8万亿

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  记者了解到,自2014年6月IPO开启到2015年4月,每月一次、发行一轮;2015年5月和6月加快发行节奏,改为每月两轮,IPO新股冻结资金量也逐步上升,从最初的不足1万亿,到2015年6月份最后一轮,突破6万亿,每次的IPO都有强大的抽血效应,打新投资者需卖掉股票、债券或者借钱来筹集资金,造成资金面紧张,短期利率波动,股市短期看空。业内人士表示,而取消新股预缴款制度能显著减少对市场的冲击,更加有利于资本市场的发展。

周一大盘反弹收复部分失地,重新站上5日均线。经历上周“528暴跌”,股民惊魂未定,担心“历史重现”。周一大盘强势,让市场情绪稍稍缓和。有市场人士分析,此次调整带来入场良机。入还是不入?不少股民表示“不敢”、“猜不透”。

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  但这却倒逼打新基金转型。记者了解到,由于以前的打新基金大部分是灵活配置型基金,进可攻退可守,风险偏好可高可低。考虑到打新基金原本是低风险偏好的,大概率会维持低风险偏好,最有可能转成债券增强型。

券商一致认为,5000点不是此轮“牛市顶”,但在此心理关口前,市场免不了一番震荡。“不经一番寒彻骨,怎得梅花扑鼻香。”长城证券分析称,牛市长期逻辑没有发生任何变化,市场在短暂调整后将继续上涨。“杠杆牛”动力依旧充足,融资融券余额创新高,且增速重新回升。截止5月28日,融资融券余额为2.08万亿,融资余额达2.07万亿,均处历史最高位。

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市场任性,仍旧“不差钱”。内地与香港基金互认将自2015年7月1日起正式实施,初始投资额度设定为各3000亿元人民币。而且养老金投资运营改革方案已定,经国务院批准后最快上半年对外发布,理论上将有1.05万亿养老金可入市。

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牛市当道,风险与机遇并存。国联证券在长期看好大盘的同时,也提醒投资者“把握大趋势,警惕小波折”,认为短期内会在
4680点左右
10%以内进行震荡。本轮牛市是“杠杆牛”,决定了市场在上涨过程中或面临更大震荡,尤其是在短期集聚大量获利盘后,监管风险、新股发行“抽血效应”等或许会给市场带来一定的波动。

入市有风险,投资需谨慎

两市又迎新一批IPO“盛宴”,23只新股将于本周二、三集中申购,共计募集资金约229亿元。民生证券预计,新一轮打新将冻结资金8.3万亿元,远超前几轮IPO。“抽血效应”会否重演?股民忐忑。

  谢丹敏

其中,“巨无霸”中国核电申购终于华丽登场,据中国核电招股意向书和彭博计算显示,预计其募集135.8亿,或将成为2010年8月光大银行首发以来中国规模最大IPO。此外,国泰君安发行价达19.69元,其融资总额将达300亿元,这一发行总规模也明显超过了去年IPO重启以来单批新股的平均水平。

  A股市场再度兵临5000点。冲关之际,护盘资金将与IPO“抽血阻力”短兵相接。

低估值蓝筹股或将拉升 “创蓝筹”股崛起

  在经历前半周两个交易日的暴跌之后,周三(6月17日)A股市场迎来一次触底反弹。然而,紧接着周四(6月18日)将有国泰君安等11股放开申购,这对资金面来说无疑是次考验。但市场还有护盘资金,统计显示,目前公募基金规模已经超过7万亿,而5月以来,4000亿新基金募集结束,这也是一笔可观的增量资金。

市场动荡不断,上周大宗交易平台出现蓝筹股筹码再度转手态势,工商银行、民生银行等银行股,贵州茅台等具有中国特色优势的二三线蓝筹股,均有实力资金云集的营业部席位的出现。当前牛市逻辑仍存,新增资金将目光放到估值优势明显的蓝筹股身上,未来一段时间内,低估值蓝筹股或将酝酿一轮拉升行情。

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