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房产经济

上市公司利润堪忧,超千家上市公司

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乱象!超千家上市公司“炒房”近万亿,对企业投机“炒房”如何围堵?

笔者认为,炒房实现的收益对于上市企业来说只能是“锦上添花”或“雪中送炭”,而不能反客为主,荒怠主业。

审计署近期发布的报告,直指上市公司炒房囤房乱象。业内认为,公司炒房加剧房地产供需失衡,已成刺激房价的重要推手。专家呼吁,房地产调控应对投机进行“精细围堵”,对企业和上市公司炒房囤房加强监管。

——盘和林

各类公司扎推买房的趋势明显

2008年以来,我国的房地产市场发展异常迅速,大量资金源源不断地流入,而这其中,上市公司同样不甘人后。Wind数据显示,截至5月17日收盘,A股共有3616家上市公司,其中,1808家在2019年一季报中披露持有投资性房地产情况,1793家持有投资性房地产不为0,这表明A股至少有半数上市公司在“囤房”。从增长率来看,2014年至2018年,该数据的复合增长率达到24.38%。

审计署近日发布2017年工作报告显示,多家金融机构和企业涉及房地产资产闲置。据wind数据显示,截至6月26日,A股3582家上市公司中,共有1656家上市公司持有投资性房地产,占比46.23%,合计持有市值9904.66亿元,同比增长近两成。

几日前,“*ST海马巨亏16亿、卖400套房”的消息在网上刷屏,消息指出,海马汽车在主业经营不善的情况下,靠卖房保壳,一夜之间,“海马汽车”变“海马地产”。可以说,如今上市公司不仅把投资性房地产作为处理闲置资金的一种方式,甚至开始靠着房地产增加自身的利润。

房产闲置等待升值套现,已成为近年来一些上市公司增加利润的做法。2016年至2017年,多家公司选择出售房产增厚业绩。江苏日盈电子股份有限公司董秘陆鹏说,上市公司购买和持有投资性房地产的现象确实比较普遍。

不只是海马汽车,2016年,主营电气的深圳惠程公司,同样连卖12套房,并靠着处置房产的利润所得,为公司贡献了近40%的净利润;2017年,主营奶粉的贝因美公司也是通过售卖7套房产,成功保壳;2018年,主营电子的宇顺电子公司更是通过买卖房产获利6800万元,一举助转亏为盈,避免因连续亏损而被“ST”。

上市公司炒房只是公司炒房的冰山一角,非上市公司炒房规模远比上市公司庞大。“房地产升值快,而企业并购或其他财务投资渠道又比较狭窄,投资房地产是资产升值的一个好渠道,特别是当公司主营业务处在瓶颈期或利润下滑比较明显时。”陆鹏说。

Wind数据显示,115家上市公司在2018年年报中披露了“公允价值法计量的投资性房地产价值变动损益”,其中,77家以公允价值法计量的投资性房地产价值变动损益为正,19家为零,19家为负。换言之,2018年,66.96%的公司因“囤房”获利,83.48%的公司实现了资产保值。

近段时间以来,随着部分城市房地产市场日趋火热,各类公司扎推买房趋势更加明显。以上海为例,备受关注的老牌豪宅翠湖天地4月10日开盘推出118套房源,根据上海公证网公布的信息,一共有385组客户参与上述楼盘摇号,其名单中的公司客户达214组,占比55.6%,超过了总认购数量的一半多。

实际上,不论是实务研究还是理论上,都证实了大量资金流入房地产行业还是缘于该行业的高回报率。以2015年为例,房地产上市公司平均营业利润率为6.31%,而同期制造业上市公司平均营业利润率只有2.33%。房地产行业与制造业之间投资回报率的落差形成了极大的套利空间,这无疑促使了大量企业将资金投向房地产行业。

深圳中原地产数据显示,深圳房地产市场的大宗交易已从2015年成交约122宗、金额306亿元,迅速增长到2017年成交183宗、金额约514亿元,而万科深南道、中粮天悦壹号等公寓产品,都有过整体或部分打包出售给公司的情况。

不过,企业的“不务正业”所产生的影响也要分两方面来看。

公司炒房加剧供需失衡,成刺激房价重要推手

其一

部分业内人士认为,公司炒房加剧楼市紧张的供求关系,部分参与炒房的大企业已成为房价上涨的重要推手。

从市场影响来分析,上市公司热衷囤房一定程度上加剧了房地产市场价格的上涨,但直至目前并没有明显的证据表明房价与上市公司上涨有着非常密切的关系,也就是说,上市公司投资性房地产增加的需求并不足以推动价格的异常增长。

目前不少城市的新房二手房存在价格的“剪刀差”,这也是企业热衷短期炒房获利的一个原因。

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